世界の贅沢、NILEの贅沢

金融コラム　田嶋智太郎 経済アナリスト

大幅下落のドルや日本株に
押し目買いのチャンスは？

去る１月２９日、日銀は金融政策決定会合において初めて「マイナス金利」の導入を決定した。そして、その数日後には日本の長期金利の指標となる新発10年物国債の利回りが、初めてマイナスの水準へと沈むことになった。いずれも“初めて"のことだけに、わけもわからず市場ではただただ不安心理が増幅し、いわゆるリスク回避の円買い（円高）、株売り（株安）が顕著となった。
　本来、マイナス金利が導入された日本の通貨＝円は一段と安くなってもよさそうなものである。年初からの円高傾向が一服して円安傾向に戻れば、日本株が買い戻されてもよさそうなものである。しかし、実際には疑心暗鬼のムードばかりが市場全体を覆い尽くすこととなり、あらゆるリスク資産からマネーが逃げ出す事態となってしまっている。もちろん、そこには原油安や中国リスクなど諸々（もろもろ）の要因が複雑に絡み合っていることも見逃せない。
　執筆時（2月上旬）のドル／円は、すでに113円をも割り込む展開となっており、2104年10月末に日銀が「追加緩和」実施の決定を下した直後の水準にまで値下がりしてきている。
　今後、もう一段の下落となれば、もはや日銀追加緩和前の水準である110円あたりの水準が、視野に入ることとなる。諸々のリスク要因や不安要素が市場に居座り続ければ、一時的
にも105円程度まで円高・ドル安が進む可能性さえ、否定はできなくなってきた。